El Banco Central de República Dominicana (BCRD) decidió mantener la tasa de interés de política monetaria en 3.00 % anual, al igual que la tasa de interés de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día), que permanece en 3.50 % anual y la tasa de interés de depósitos remunerados (Overnight) en 2.50 % anual.
La decisión sobre la tasa de referencia se basa en el análisis exhaustivo del impacto de la pandemia de la COVID-19 sobre la actividad económica y la evolución futura de la inflación, explica un comunicado de la entidad.
Respecto a la inflación, que en septiembre pasado registró una variación de 5.03 % respecto a septiembre del 2019, el BCRD precisa que según su sistema de pronósticos y las expectativas de los agentes económicos, “las presiones inflacionarias recientes son de carácter transitorio”.
Mejora de la economía
El BCRD destaca que el Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) señala que la economía continúa avanzando gradualmente en su proceso de recuperación, alcanzando una variación de -5.6 % interanual en el mes de septiembre, luego de tocar fondo en abril con una caída de -29.8 %, como resultado de una normalización paulatina de las actividades productivas.
Indica que el crecimiento económico acumulado durante el período enero-septiembre se ubicó en -8.1 %.
“Hacia adelante, los modelos de pronósticos prevén que la actividad económica continuaría recuperándose progresivamente en los próximos trimestres, hasta alcanzar un crecimiento por encima de su potencial en 2021, una vez superadas las crisis sanitaria y económica derivadas del COVID-19”, precisa.
Agrega que como resultado de las medidas monetarias, las condiciones financieras se han mantenido favorables, registrándose una reducción de más de 300 puntos en la tasa de interés activa promedio ponderado de los bancos múltiples que pasó de 13.3% en marzo a aproximadamente 10% al cierre de octubre, manteniendo niveles históricamente bajos en los últimos meses.
Además, el crédito privado en moneda nacional se expande a una tasa interanual por encima del 9.0 % al cierre de octubre, uno de los crecimientos más altos de la región.
El BCRD subraya que la fortaleza de los fundamentos macroeconómicos y las expectativas de inflación le otorgan el espacio para continuar implementando medidas de estímulo monetario, con el propósito de apoyar la recuperación gradual de los sectores económicos, facilitar la preservación y generación de empleos y contribuir a la protección de las fuentes de ingresos de empresas y hogares.
Destaca además que la colocación exitosa de bonos en los mercados internacionales por unos US$3,800 millones y la ejecución del Presupuesto Complementario aprobado recientemente contribuirán a combatir los enormes retos derivados de la crisis sanitaria y a facilitar la reactivación gradual de la economía dominicana, principalmente en la medida que se desarrollen los proyectos de inversión pública.
Agrega que en los meses recientes se observa una recuperación progresiva del flujo de divisas, asociada principalmente al alto dinamismo que mantienen las remesas familiares, al expandirse de forma interanual en 37.1 % en septiembre, y a la recuperación en las exportaciones en septiembre, cuando presentaron un crecimiento interanual de 4.5%, lo que ha compensado parcialmente el impacto negativo que ha tenido la pandemia sobre el turismo.
El BCRD destaca asimismo que la inversión extranjera directa superó los US$2,000 millones durante enero-septiembre y que se proyecta que se ubicaría para el cierre del año en niveles cercanos a su promedio de la última década de US$2,500 millones, reflejando la confianza de los inversionistas en la resiliencia de la economía dominicana para enfrentar choques adversos.
Adicionalmente, agrega, las Reservas Internacionales se ubican en torno a los US$10,000 mil millones (equivalentes a aproximadamente 12.7 % del PIB), facilitando que el Banco Central pueda seguir contribuyendo a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio ante un convulso entorno internacional.
Materias primas
En relación con las materias primas, el precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) se ha moderado al cierre de octubre, ubicándose en torno a US$36 dólares por barril. En efecto, se proyecta un precio promedio para 2020 en torno a los US$ 39 dólares el barril, por debajo del valor de unos US$ 60 por barril inicialmente previsto en el Presupuesto Nacional, precisa la nota.
Respecto al precio del oro indica que se mantiene elevado, ubicándose en torno a los US$ 1,900 dólares por onza troy, muy por encima de lo contemplado inicialmente para este año, al ser utilizado como refugio de valor en un contexto de alta incertidumbre.
“El comportamiento en los precios de estos bienes primarios deberá beneficiar los términos de intercambio de la República Dominicana y contribuir a la balanza de pagos, a través de una menor factura petrolera y del incremento en el valor de las exportaciones de oro”, destaca el BCRD.
Entorno internacional
Respecto al entorno internacional señala que prevalece la incertidumbre asociada al ritmo de recuperación económica global y la aceleración de contagios de la COVID-19 en varias economías avanzadas y que, en respuesta al debilitamiento de la actividad, los bancos centrales alrededor del mundo continúan reduciendo sus tasas de interés de política monetaria y ampliando las medidas de flexibilización monetaria con el objetivo de apoyar la demanda interna de sus países.
En relación a Estados Unidos, principal socio comercial de República Dominicana, indica que se comienzan a observar señales positivas que apuntan a una recuperación más rápida de lo previsto.
Para Zona Euro, en cambio, señala que se proyecta que la pandemia provocará un deterioro mayor en este bloque de países con una disminución de -8.3 % para 2020, de acuerdo con el Fondo monetario Internacional (FMI), influenciada por el restablecimiento de medidas de confinamiento para enfrentar una nueva ola de la pandemia.
Finalmente, sobre América Latina, indica que las perspectivas económicas han sido afectadas significativamente por la pandemia, estimándose una reducción de -8.1 % en el crecimiento regional para 2020, según el FMI.
Ante este panorama el BCRD reafirma su compromiso de conducir la política monetaria hacia el logro de su meta de inflación y el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos, preservando bajos niveles de inflación y manteniendo la estabilidad relativa del tipo de cambio.
“La institución se mantendrá dando especial seguimiento al impacto del COVID-19 sobre la economía dominicana, encontrándose preparada para continuar reaccionando de forma oportuna ante factores que puedan poner en riesgo el objetivo de inflación y afectar la estabilidad macroeconómica”, concluye la nota.
